尽管投资者创造出的技术指标能够多达上千种，但就其功能而言，无非只有两种，一种讲究顺势而为的，提供趋势发生转变的信号，另一种则是在趋势尚无变化的时候，也就是震荡的行情里寻找转折的高点或低点。

随便打开一个炒股软件，指标分析里都会给出两项选择。趋势指标的分类下有均线、瀑布线、止损点和布林通道线等等。这里介绍的是一种最为直观的指标SAR，SAR指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标，顾名思义如果你持仓持反了方向，发出信号的时候应该止损了。但反过来想，这是个趋势信号，也是追随趋势的号角。SAR指标的计算公式相当繁琐。SAR的计算工作主要是针对每个周期不断变化的SAR的计算，也就是停损价位的计算。在计算SAR之前，先要选定一段周期，比如n日或n周等，n天或n周的参数一般为4日或4周。接下来判断这个周期的股价是在上涨还是下跌，然后再按逐步推理的方法计算SAR值。计算太过复杂，这里就不介绍了。大家看图表，看到一段段抛物线紧贴在K线上，当抛物线压着股价，说明市场在下跌走势中，当抛物线托举着股价，说明股价在升势中，应该持仓。这就足了。

此前我们主要讲的是顺势而为的投资理念。但就技术指标而言，绝大多数技术指标却是寻找拐点的。为什么如此，技术分析著作里有一本经典之作，墨菲的《期货市场技术分析》是这么说的：

当市场进入了无趋势阶段时，价格通常在水平区间中上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势系统都不能正常工作，而摆动指数却是独树一帜。因此，对技术型交易商来说，摆动指数对症下药，使他们能够从经常出现的无趋势市场环境中获利。然而，摆动指数的用途并不仅限于水平向的交易区间中。在趋势阶段，如果我们把摆动指数与价格图表参照使用，那么，当市场即将出现短暂的极端状态，即通常所谓“超买”或“超卖”状态时，它也能够及早提醒交易者。同时，当趋势的动力正在衰退，而这一危机尚未在价格上明显地显露出来的时候，我们从摆动指数上也能找到线索。我们通过摆动指数的相互背离现象，能够看出趋势可能已经近乎完结了。

期货市场以杠杆资金交易，商品的价格稍微有所波动对投机者都意味着巨大的风险，利润当然也相当可观。所以投机者也需刻苦学习，对价位的变动做到锱铢必较。摆动指标主要有3种：RSI（相对力度指数），KDJ（随机指数）和MTM（动力指数）。

为了直观，技术指标被巧妙的数学计算控制在0到1之间，使得技术指标围绕着一个轴心在运动，由每天的技术指标组成的指标曲线，在上面封顶下面封底的空间内，来回摆动，因此被称为摆动指数。摆动指数的好处在于，在限定的范围内运动，指标具有可比性。比如RSI，KD等几乎所有摆动指标，出现在20%以下就是超卖信号，出现在80%以上就是超买信号。

超买和超卖是表征股价运动中动力强弱的术语，股价连续上涨，买气旺盛，就是超买，反之则为超卖，这是极端状况的写照，几乎所有看好的投资者都在买，而且很多人都已经买了，市场还会有多大的潜力？同样，所有悲观失望的投资者都离开了市场，市场也将失去下跌的动力。

RSI, 也就是相对强弱指标，是期货市场和股票市场中最为著名的摆动指标。其原理就是通过计算股价涨跌的幅度来推测市场运动趋势的强弱度，显示的是股价向上波动的幅度占总的波动幅度的百分比，如果其数值大，就表示市场处于强势状态，如果数值小，则表示市场处于弱势。

这里还要提到一个威廉指标（Williams %R）。这个指标是一个非常敏感的振荡指标，是依股价的摆动点来度量股票是否处于超买或超卖的现象。它衡量多空双方创出的峰值距每天收市价的距离与一定时间内的股价波动范围的比例，以提供出股市趋势反转的讯号。指标分析里另一个著名指标KDJ，中文名称又叫随机指标，就是由此发展而来的。KDJ指标在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点。因此，能够比较迅速、快捷、直观地研判行情，被广泛用于股市的中短期趋势分析。

其实，我们即使不了解这些技术指标的计算公式，也能想象出，他们的计算无非是围绕着高点、低点、震荡的幅度、升跌的速度来进行的，如果指标太过敏感，容易出错，就用均线的方式使走势显得平滑一些，如果走势太过平缓了，就用数学方法适当地使之显得更棱角分明容易发出讯号，除此之外，我想技术分析者也难以找到更多不同的办法来了。

任何摆动指标，虽然笼统而言之，指标跌到30%以下或者等过了70%以上就应该保持警惕，进一步跌到20%以下或者涨到了80%以上就发出了明确的信号，对分析者而言灵活运用还是关键。墨非在书中就提醒读者，当RSI第一次进入超买或超卖区域的时候，通常只是个警告信号。而值得我们密切关注的信号，是在摆动指数再次进入危险区域的时候。他还举了一个顶部衰竭的例子，即是指在上升趋势中，RSI的新一轮峰值(在70以上)无力超过前一个峰值，随后，又向下跌破了前一个低谷。

摆动指数还有一个重要的应用是揭示相互背离现象，这可能是它最有价值的应用。所谓相互背离，是指摆动指数曲线与价格曲线相互背离，各自朝相反的方向伸展。在上升趋势中，最通常的摆动指数背离，是指价格保持上涨，但摆动指数却无力上升到新的高点，不能验证价格趋势，构成了一个看跌背离，也就是说，市场向下的转身随时可能发生。在下降趋势中，如果摆动指数不能验证价格趋势的新低点，就构成了所谓看涨背离。需注意到的是，背离必须发生在指标处于极限的位置时，市场动力衰竭的先兆。

今天的信就写到这里，谢谢大家。